近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破(pò)圈(quān)，笑(xiào)果文化也(yě)成为了备受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个(gè)演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存(cún)续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，他也是刚从网上看(kàn)到本次(cì)出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进(jìn)行(xíng)了投资(zī)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边(biān)反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目(mù)效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众场合下(xià)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽(zé)禧股权投资(zī)合伙企磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果文化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展历史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在国(guó)内的发展历程(chéng)要(yào)短得多(duō)也(yě)快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风而(ér)至。财联(lián)社创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗(qí)下(xià)磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本(běn)投(tóu)了(le)鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外(wài)，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市(shì)场(chǎng)的(de)反应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在(zài)上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛(sài)道(dào)？眺远营(yíng)销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发(fā)展迅(xùn)猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资(zī)本(běn)市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不(bù)确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未(wèi)来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发(fā)展的(de)可(kě)靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个(gè)行业(yè)中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖(lài)IP本身而(ér)非(fēi)平台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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