今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zh三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ǎng)川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预(yù)期，导致三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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