“非农之夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国5月非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的(de)两年期美(měi)债收益率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大到(dào)10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互(hù)换(huàn)合约定价(jià)显(xiǎn)示(shì)，投(tóu)资者预期的美联储7月(yuè)加息几(jǐ)率增加(jiā)，预(yù)计未来两次会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的(de)几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指集体(tǐ)高开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道(dào)琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放(fàng)缓加(jiā)息当(dāng)天以来(lái)最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新(xīn)高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报(bào)公布(bù)次日以来最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅(fú)，和布油均(jūn)三周来首次(cì)累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向本(běn)周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益率反(fǎn)弹(dàn)的打击(jī)下持续(xù)下行，创(chuàng)两周多来最差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就(jiù)业人数而(ér)言，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场预(yù)期的(de)19万人，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均(jūn)每(měi)月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及(jí)商业服(fú)务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行业整体(tǐ)表现(xiàn)好(hǎo)于4月，生产部(bù)门就业稳定，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房地(dì)产市场的(de)反弹一致，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连续(xù)三(sān)个月就业(yè)人(rén)数减少，与(yǔ)制造业(yè)目前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月非(fēi)农(nóng)就业报告也显(xiǎn)示出就业市(shì)场边(biān)际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失(shī)业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随(suí)着各行业(yè)裁员人数的(de)增加，失业率(lǜ)预计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年(nián)代以来的最低(dī)水平，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之前，预计还(hái)不会引发市(shì)场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升(shēng)，就(jiù)业(yè)市场供(gōng)需(xū)矛盾仍在(zài)，但随着需求降温，已经(jīng)有所(suǒ)缓解，体现为工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温(wēn)，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美联储进一步(bù)加(jiā)息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率(lǜ)事件，还需要关(guān)注后(hòu)续公布的(de)5月美国通胀数据(jù)，当前的(de)就业市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时(shí)继续加息。美联(lián)储利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计美(měi)元指数(shù)在105附近偏强(qiáng)运行，随(suí)着美国(guó)政(zhèng)府债务上限问题落地(dì)，美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日(rì)）的(de)部长级(jí)会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选(xuǎn)项之一是(shì)额(é)外(wài)减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日(rì)。而此(cǐ)前(qián)有报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太可能在会议(yì)上(shàng)决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意(yì)味(wèi)着更多的不(bù)确定性，结果仍然(rán)不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国、加拿大(dà)和巴(bā)西(xī)等国家还在蚕食该集团(tuán)的市(shì)场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月份开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油价(jià)的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投(tóu)机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙(shā)特能(néng)源(yuán)大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空原油，交易(yì)员永(yǒng)远不应该低估(gū)沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定(dìng)，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地做出任何决定(dìng)，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为(wèi)，进一步减产的可(kě)能(néng)性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们(men)决心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和(hé)金融稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导致原油价(jià)格在六(liù)个月(yuè)内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲(chōng)突期(qī)间，乌(wū)克(kè)兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而是(shì)因(yīn)为目(mù)前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时，他(tā)指出(chū)，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到(dào)乌克兰(lán)能(néng)真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国(guó)《金融(róng)时报》援引知情人士的话报道(dào)称(chēng)，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基向北约各国(guó)领导人明确(què)表示(shì)，除非向基辅提(tí)供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月(yuè)举行的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰(fēng)会。此外，泽连斯(sī)基6月1日(rì)在访(fǎng)问(wèn)摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准(zhǔn说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事(shì)，法国、德国等北约(yuē)国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思biǎo)示，德国不认为北(běi)约应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在内(nèi)的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不希(xī)望乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员(yuán)国(guó)，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大(dà)宗商品(pǐn)市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海(hǎi)外宏观层(céng)面(miàn)来看，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上(shàng)限，避免了可能出现(xiàn)的美国有史(shǐ)以来首次违(wéi)约，使得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停加息(xī)的预期推(tuī)动下(xià)，美元指数回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数(shù)据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的(de)带动下，天(tiān)然橡胶(jiāo)期(qī)货价格回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振(zhèn)荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市(shì)场(chǎng)利好(hǎo)支撑(chēng)疲(pí)软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶(jiāo)期(qī)价(jià)终究支撑不力(lì)，逐步归于平(píng)静。从(cóng)整(zhěng)个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情(qíng)维持偏弱振(zhèn)荡(dàng)。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息提振(zhèn)有(yǒu)小(xiǎo)幅上行，但市(shì)场供多(duō)需少，终究(jiū)无力支撑，上行(xíng)态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国储(chǔ)今年将收储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声(shēng)上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日(rì)。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储传闻(wén)叠(dié)加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛(fēn)围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到，继此前(qián)云(yún)南干旱(hàn)传(chuán)闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心(xīn)展(zhǎn)开的新一季交割品博弈(yì)仍然(rán)激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师童长征(zhēng)表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上(shàng)涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收(shōu)储的(de)政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于经济(jì)意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无(wú)疑问的(de)是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶(jiāo)是(shì)严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实(shí)：中国的(de)天(tiān)然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶(jiāo)来(lái)说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治格局(jú)中(zhōng)，对(duì)天然橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是有很(hěn)高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收储量为10万(wàn)吨，收储的(de)对象是国产(chǎn)全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然(rán)橡胶的(de)年产量来说(shuō)非(fēi)常(cháng)小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收储的对象(xiàng)是交割品的话(huà)，性质就不同了。因为目前全(quán)年国产全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相(xiāng)当全(quán)年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储橡胶(jiāo)事(shì)件(jiàn)成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整个事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着物候条件的(de)改(gǎi)变，产区全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺(wàng)季到来(lái)，然而(ér)天(tiān)胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡(hú)华钎(qiān)告诉记者，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国(guó)云南天然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬(xún)全面开(kāi)割，海(hǎi)南(nán)产(chǎn)区已经(jīng)全(quán)面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差(chà)变(biàn)好。但是由于目前天然橡胶上游原(yuán)料(liào)价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积极性不(bù)高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产区(qū)大面积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东(dōng)北(běi)部产(chǎn)区逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区(qū)已(yǐ)大面积开割，原料数量逐步增加。同时根(gēn)据历史(shǐ)降雨(yǔ)数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值(zhí)以下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由于(yú)季节性的(de)因素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因(yīn)此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研(yán)究院能化高级(jí)分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸(mào)订单量较(jiào)为(wèi)充足，对开工率形(xíng)成一(yī)定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格(gé)处于低位(wèi)，轮(lún)胎厂家开工(gōng)积(jī)极性尚可。而内销市(shì)场(chǎng)需求表现依然(rán)偏弱，各(gè)层(céng)级经销(xiāo)商仍以消耗前(qián)期库(kù)存(cún)为(wèi)主，对(duì)后市较为悲(bēi)观、谨慎(shèn)补(bǔ)货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最(zuì)新数据显示，目前下(xià)游(yóu)外贸订单(dān)充足，加之内(nèi)销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业(yè)因(yīn)内销出货(huò)压力(lì)加大，为控制成品库(kù)存压(yā)力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤(yóu)其是下(xià)游需求(qiú)分(fēn)歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体预期不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年的(de)预期过高。从下游轮胎行业来(lái)看，今(jīn)年以来国(guó)内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比数据(jù)还(hái)是不错的(de)，反映国内实(shí)际需求并不差。但是从汽车(chē)行(xíng)业来看，由于(yú)汽车刺激政策退出，今年国(guó)内(nèi)汽(qì)车市(shì)场相对疲(pí)软(ruǎn)，价格(gé)战等负面(miàn)消息(xī)较多(duō)，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库存(cún)持续攀升(shēng)，有些人认为是国内(nèi)需求(qiú)不行，但是其(qí)实是(shì)进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要(yào)还是(shì)宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势(shì)，一方面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇(huì)率波(bō)动(dòng)；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及(jí)美(měi)国(guó)银行危机和美(měi)债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基(jī)本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气(qì)和(hé)轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储加息(xī)步(bù)伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确(què)方向(xiàng)，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主(zhǔ)要因素，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今(jīn)年交割品的(de)数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气(qì)影响的情况下，后续主导胶价的因(yīn)素(sù)主要(yào)在需求端(duān)。从下半年来看(kàn)，外需(xū)受海外经(jīng)济衰退和(hé)汽车半导体短缺影(yǐng)响，预计(jì)难有起色。外需走弱也(yě)导致海(hǎi)外(wài)货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构(gòu)成(chéng)压力。内需方面，春节前市场(chǎng)基于内(nèi)需(xū)复苏(sū)的逻(luó)辑，已经出现一(yī)波反(fǎn)弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场从交易预期开(kāi)始转向(xiàng)交易现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏不及预期，胶(jiāo)价(jià)因此持续承(chéng)压运(yùn)行。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，她表示(shì)短期胶价基本(běn)面(miàn)缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激(jī)有效(xiào)的去库(kù)和(hé)资金再次做多(duō)的意(yì)愿。后续还需继续关注天气端是否有(yǒu)扰动因素，一(yī)旦天气出现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 说唱歌手bp，说唱b7是什么意思