北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式新基金公告(gào)可投北交所

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　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依(yī)法发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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